背后是经济结构的变化
2019-08-01

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  紫光学大000526千股千评、股吧、资金流向,000526资金流向2019年07月19日。

  以下紫光学大000526股票千股千评、牛叉诊股数据基于历史,不代表未来趋势;诊股基于模型与测试,需要投资者根据不同行情合理运用、独立判断、控制风险。诊断日期:。

  000526千股千评总评:紫光学大(000526),今日净流出116万元,市场排名第749位。近期的平均成本为22.44元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值一般。

  000526千股千评技术面评分:7.4。000526千股千评平均成本:近期的平均成本为22.44元,股价在成本下方运行。。市场表现:过去10个交易日,该股走势明显跑赢大盘,跑赢行业平均水平。。压力支撑:该股压力位为22.42元,支撑位为22.06元。。多空趋势:多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。。技术面总评:近期的平均成本为22.44元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。。以上关于紫光学大(000526)股票技术面的诊断仅供参考,仅代表历史走势。

  资金面评分:2.7。资金流向:近5日内该股资金流出较多,高于行业平均水平,5日共流出1287.02万元。。主力控盘:据统计,近10日内主力没有控盘。。行业资金:传媒行业, 近5日资金总体呈流出状态,请投资者谨慎关注该行业的个股。。资金面总评:近5日内该股资金流出较多。据统计,近10日内主力没有控盘。。以上关于紫光学大(000526)股票资金面的诊断仅供参考,不能作为投资建议。

  行业面总评:近10日来该行业走势不明显,跑输大盘。最近120个交易日,机构评级以增持为主,认为该行业有一定投资价值。。

  000526千股千评机构评级:最近60个交易日,机构对该股票关注较少,无任何评级。。

  打新“黄金周”弱爆了,A股牛市爆发期正蓄势待发?!十大券商五大私募最新策略:牛市第二阶段这两大板块更强!

  6月底,G20峰会后中美经贸磋商重启,而后7月A股开盘,市场冲高后接连回落。作为5月以来影响A股市场情绪的重要事件暂缓,市场期待的第二波上涨行情目前并未开启。

  事件方面,7月22日,科创板将迎来首批企业挂牌上市,A股后市将往什么方向发展?中国基金报整理最新十大券商策略,以供投资者参考。

  策略表示,7月初市场攻势较弱源于机构调仓和个人减仓,核心资产并未出现系统性高估,且短期系统性调整可能性较小。调仓叠加增配驱动市场行稳致远,配置上重点关注地产竣工产业链。

  值得注意的是,此前一直偏谨慎的策略团队近期明显翻多。策略团队表示,上证指数2440点是牛市反转点,下半年市场有望逐渐步入爆发期。牛市第二阶段将确认主导产业,科技和券商更强,消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。

  对于7月初攻势较弱,一向看多的策略团队进行了解释。策略表示,7月初市场攻势较弱源于机构调仓和个人减仓,核心资产并未出现系统性高估,且短期系统性调整可能性较小。调仓叠加增配驱动市场行稳致远,配置上重点关注地产竣工产业链。

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  1)对机构而言,G20之前避险情绪占主体,持仓集中在确定性更高的核心资产,而当贸易争端阶段性缓和后,市场对前期涨幅明显的核心资产分歧加大,情绪从“避险”转向“恐高”,加之进入季初,贸易争端缓和的利好反而成为调仓的催化因素,从一线核心资产开始向部分二线核心资产转移、从前期涨幅偏大的板块向涨幅偏小且未来存在超预期空间的板块转移。

  2)对个人投资者而言,今年集中入场的时点恰好就在上证指数3000~3100区域,经过近期市场的修复,重新回到盈亏平衡点,存在一定的减仓意愿。

  1)纵向来看,A股核心资产整体未达到过往“抱团”瓦解时的极端估值水平。当前55只A股龙头整体处于历史估值高点的75%分位左右。

  2)横向来看,综合考虑动态估值、增速和市值空间,A股核心资产并未系统性高估。以中美可比程度较高的龙头股作为样本(各55只,详见附录),中信一级行业中,静态市盈率偏高的行业9个,动态市盈率偏高的行业12个,PEG偏高的行业8个,数量占比并不高。

  3)行业内来看,A股市场的行业龙头相对于行业整体的估值溢价还有较大提升空间。美国市场各行业前三大市值公司相对于行业的平均估值溢价达到24.5%,其中可选消费和日常消费行业龙头的平均估值溢价达到137%和40%。而A股市场各行业平均估值溢价仅为-28.7%。

  此前偏谨慎的策略团队,近期更为乐观。在最新的中期策略报告中称,下半年市场有望逐渐步入爆发期。

  ①上证综指2440点是牛市反转点,类似05年998点,大逻辑:牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、国内外资产配置A股。

  ②根据盈利趋势,牛市分为孕育期、爆发期、泡沫期,年初以来处于孕育期,经历3288点以来调整后,下半年市场有望逐渐步入爆发期。

  ③牛市第二阶段将确认主导产业,科技和券商更强,消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。

  ①长期看盈利是股市最核心变量,1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%、EPS为5.2%、PE为0.1%,1991年以来上证综指为11.6%、22.9%、-9.2%。借鉴历史,牛市进入第二阶段的条件是基本面见底回升。

  ②预计A股净利润同比19Q3见底,ROE于19Q4见底:一是从周期因素看,库存周期和盈利周期三年一轮回,政策出台传导到实体经济存在5-9个月时滞;二是从结构因素看,新时代产业结构升级,这时经济平盈利上。

  ③资产配置角度,未来居民将通过购买类产品、养老目标基金、理财等间接进入股市,资金入市潜力巨大。回顾历史,场外资金往往在牛市第二阶段中后期才开始进场。年初以来资金尚未入市,我们测算未来两年类潜在增量入市资金1.5万亿元,外资0.9万亿元,理财长期潜在增量入市资金2.9万亿元。

  策略表示,A股金融供给侧慢牛温和抬头,科创板对A股的映射至少维持到开板初期,科技股迎来一个月的光。

  引发Q2市场调整的“三因素”有不同程度修复:1)政策小修基本完成;2)实体经济悲观预期缓和;3)海外波动转向正贡献。我们判断熊转牛的首个调整期结束,金融供给侧慢牛温和抬头。

  7月22日科创板将举行首批公司上市仪式,科创板开板在即。借鉴2011年创业板开板的经验,我们认为,科创板开板初期将提升A股的风险偏好,并带来显著的科技成长股的风格效应。

  我们在6.30《如何看G20峰会对A股的影响?》中提示:科创板首批公司过会后,对应的A股可比公司的映射效应持续至今;美联储7月下旬如果降息将提升中国货币政策宽松的预期;7月公募基金可能会换仓至配置较轻的科技成长股;中美贸易谈判缓和阶段性改善科技成长股风险偏好。

  7月四因素可能会引发短期的风格切换,行业配置建议关注:(1)把握7月科技好时光—卡脖子的“自主可控”(半导体、软件);(2)中期“中国优势企业胜于易胜”—长线资金偏爱的ROE稳定性(、休闲服务等);(3)金融供给侧改革供给端受益的头部券商。主题投资关注科创板映射、上海自贸区等。

  策略表示,随着中美协商进展良好,7/1-7/5上证综指估值已修复到位,市场进一步风险偏好修复有赖国内经济景气回升+企业盈利改善。

  表示,认为5-6月初拿地激进引发融资监管趋严+包商事件冲击+景气回落企业融资收缩引发短期信用传导承压,是制约景气回升的重要因素。6月底房企拿地面积及溢价率大幅回落+专项债发行加速,预计房企融资监管继续加码空间有限、基建资金来源有望加快到位,7月信用传导有望改善,关注受益专项债加速发行的建筑,受益科创板溢出效应的电子/通信/医药,及受益景气边际回升可选消费(家电/汽车)和。主题关注国企改革和经开区。

  在安信证券策略看来,G20会议预期、科创板预期等利好已经兑现,市场可能转弱乃至调整。

  短期来看,我们认为2822点开始的本轮反弹主要由G20会议预期、科创板预期以及宽松加码预期驱动。从目前看,伴随着反弹,核心驱动利好基本也已兑现或price in,从某些因素看,市场的宽松加码预期甚至有打得过满的可能,这也对应着本轮反弹行情从整体上可能已经基本到位,如果没有新增超预期利好,市场短期趋势可能逐渐转弱,从反弹转向震荡乃至调整,未来可能更多需要在结构上捕捉一些类似中报超预期的个股机会等,行业配置重点关注通信、电子、计算机、券商等,结构性主线建议关注华为产业链、中报超预期公司、国企改革、上海自贸区等。

  中期来看,对于目前的A股,“做好自己的事”是决定下一阶段市场空间的核心因素,如果减税降费,国企改革,金融供给侧改革,以及土地改革等政策能够推向纵深,A股有望迎来战略性大机会。

  从2019年6月PMI等经济产出指标来看,在2019年1季度经济反弹之后仍然持续下行。经济下行寻底得到了工业增加值、全社会用电量等数据的印证。中国经济还处于2季度下行寻底的过程中。在经济下行过程中,工业企业利润2019年前5月下降2.3%。从中报业绩预报情况来看,2019年中报业绩预喜率为55%,低于去年同期。经济下行触底过程中,中报超预期的行业更加值得关注。

  从流动性来看,包商银行被托管事件的影响逐步远去,央行为了维护金融机构的正常运转,通过注入流动性的方式维护市场稳定。7月以来,央行以自然到期的方式逐步回归货币政策中性。6月中下旬以来,美国经济指标下行,美联储降息概率大幅提升,成为影响流动性的重要因素。但是非农数据超预期,市场对降息的预期有所下修,7月降息50BP的预期从30%下降到5%,但降息25BP的预期从70%上升到95%。非农数据强劲并未改变宽松预期。

  在经济下行寻底的过程中,改革开放工作持续推进。在实体经济转型方面,供给侧改革持续推进,水泥行业大气污染防治方案出台,落后加快淘汰。在金融市场改革方面,险资权益投资比例提升,资本市场资金来源得到边际改善。我们仍然建议关注推进利率并轨带来的实质性降息。利率并轨之后,贷款利率和金融市场利率都会整体下降,将成为市场上行的重要动力。

  在中国经济下行寻底的过程中,我们将逐步观察到产出水平逐步触底,利率也会缓缓下行,改革过程将推进将逐步推动经济转型和产业升级。因此,当前经济实际是进入了一个均衡期。从大类资产配置的角度来看,债券,特别是国债是最占优的品种,其次是股票,商品和本币都进入均衡位置,债券股票本币商品是当前位置的配置顺序。从行业配置来看,在慢牛市场中,消费受到经济下行影响相对较小,在当前相对占优。但随着产出下降和利率下降的宏观条件同时具备,成长股重新占优。因此,我们建议消费科技齐头并进,并逐步调增科技股的配置比重。

  1、目前还没观测到消费和大金融板块业绩相对优势被取代的迹象。从目前有限的中报预告披露情况来看,消费中和生物医药行业公司出现了较普遍的业绩持续好转情况,大金融行业披露较少,消费和大金融板块目前为止尚未发现业绩相对优势有被取代的迹象,至少目前来看抱团仍将继续。到7月中旬中小板和创业中报预告将披露完毕,是观察业绩变化的重要窗口,下一次观察窗口则是在8月底的中报报告。

  2、表现出持续长久的业绩相对优势,才是抱团选择的关键。业绩相对优势是指在消费、成长、周期、大金融板块的增速对比中,增速排名须在前二,这样才能形成相对的业绩优势。此外这种相对优势还必须具备一定的持续性,才能形成持仓占比的持续提升。如2009Q3-2010Q3期间,机构表现出对消费抱团的一致性倾向,则本质是由于在这期间消费板块增速始终维持着在4大类别行业中第一的地位。

  3、业绩相对优势消失,同样也是板块抱团瓦解的最重要原因。三次弱市环境下的五个阶段性抱团案例,在抱团瓦解时都呈现出同一种明显特征,即业绩增速的相对优势消失了,或者说出现了业绩层面上更具吸引力的板块。

  4、仅凭政策等催化剂刺激,难以形成或维持长久有效的抱团。弱市环境下,基本面支撑相对估值刺激显得更为重要,政策催化兴许会带来一波估值提升的机会,但只有当这种政策利好真正传导至业绩层面并且能持续有效的提振业绩时,抱团效应才会稳固持久。如2009年国家出台包括装备制造、等“十大产业振兴规划”时,受政策刺激,成长板块持仓占比曾有过十分短暂的明显提升,但由于对业绩的提升并不能立竿见影,因此很快持仓占比回归到了原点,直到2010年政策效果显现叠加智能手机浪潮需求爆发,成长板块业绩出现了持续的相对优势时,持仓占比才得以稳步持续提升。

  5、弱市行情中,长久的抱团通常只会集中在消费和成长板块。2009年以来的三次弱市环境,其中2009-2014年和2015-2016年的抱团都集中在消费和成长,2018年的抱团则集中在消费。周期和大金融板块抱团通常并不能持久,如2011年前三个季度周期抱团等。造成这种差异的最本质原因在于成消费板块更容易形成持续的业绩相对优势,而大金融板块业绩相对稳定,周期板块的业绩持续性较弱,都难以形成持久的业绩相对优势。

  策略表示,7月22日科创板首批公司将正式上市,科创板的设立和相关制度的革新是中国证券建设的新里程碑,对现有A股估值体系、投资逻辑和制度预期都将产生一定的影响,建议关注科创板映射存量A股的投资机会。

  1、科创板映射:市场对于科创板第一批优秀标的估值预期较高,通过比价效应,使得A股中优秀科技公司估值水平进一步提升。另外,科创板聚焦的高研发投入的硬科技领域将形成独特的估值体系,科创板企业的估值体系和基准将成为存量A股科技股的估值锚。此外,A股相关影子股、创投、券商等在科创板开板后可能存在新一波主题机会。

  2、直接投资于科创板:即通过科创板打新、认购科创板基金以及科创板开市后的二级市场交易。

  策略表示,站在当前时点,延续2019年A股中期策略研报《韬光养晦、否极泰来》的观点:二、三季度A股处于“圆弧底”的阶段,6月中下旬有望开启年内第二轮反弹,相对看好三季度A股行情。6月27日我们发布的7月研报《资金不眠,反弹继续》进一步阐述了我们对A股走势演绎的观点。

  站在当前时点,三因素仍有助于A股延续此轮超跌反弹行情,但高度受限于3100点的位置。三大因素分别是:

  1)全球货币宽松信号有望得到确认,7月美联储大概率选择实施十年来首次降息25个BP;

  3)新兴市场汇率企稳,外资净流入仍可持续,我们预计7月份“北上资金”净流入规模有望在“250亿-300亿”。A股延续超跌反弹的同时,我们也应看到潜在制约A股反弹高度的风险点,如A股企业盈利偏弱、A股产业资本减持,且包商行被接管引发市场信用收缩,金融机构同业业务避险情绪很难说短期内完全释放。鉴于此,我们预计本轮A股超跌反弹有望延续,但反弹高度受限于3100点附近。

  行业配置上,A股投资者在行业配置和个股选择中仍会坚持两个“溢价”原则:即给予板块“业绩确定性溢价”,给予中大市值个股“流动性溢价”,短期内这个风格还难以看到实质性转变。由此,行业上我们仍主推“金融、消费”板块,对弱周期且有政策红利的“新能源(光伏)、军工、环保”板块我们亦给予推荐评级。

  国盛证券策略表示,指数性行情还要等待流动性信号,随着中报期临近,市场焦点在业绩超预期个股。

  1、指数性行情需国内政策尤其流动性出现进一步放松信号,目前看还要等待。外部贸易摩擦、人民币汇率等风险暂缓后,主要矛盾回到内部。在分子端未来一段时间难以看到向上拐点的前提下,指数性机会只能依靠分母端明显改善。但当前,一方面贸易摩擦冲击暂缓;另一方面在财政加力地方债加速发行下经济数据短期内或仍有韧性。因此,虽然下半年货币放松大趋势不变,但短期还需等待,建议关注7月政治局会议的表态与信号。

  2、随着中报期临近,市场焦点将回归分子端。随着中报业绩预告披露期临近,市场关注点将再度聚焦于业绩有望超预期的个股,同时部分存在业绩风险或不确定性的个股或板块也须谨慎或规避。

  合展集团的董事长田伟、总裁申杲华,山东人田伟一直被业界认为是“明天系”掌门人肖建华的“白手套”。

  3、关于核心资产,短期调整、波动不改变其长期大趋势。核心资产连续大涨甚至创新高后,很多投资者担忧其估值和交易结构,板块也出现了波动调整。对于这两个问题,一方面,与历史相比,核心资产估值确实不便宜。但是,随着A股机构、国际化的进程,估值体系必然将逐渐与国际接轨、与历史脱轨,因此横向(国际)比较比纵向(历史)比较更有意义。通过与美股比较我们得出结论,A股核心资产与细分行业龙头无论从绝对估值或是相对估值均不算贵,除了部分个例外,整体估值增速匹配更具优势。从外资全球配置的角度,A股核心资产配置价值依然显著。另一方面,“抱团论”更是一种误导,核心资产过去、现在和未来最重要的驱动力并非来自存量机构的“抱团”,而是来自外资、以及未来社保养老、险资、理财子公司等中长期增量的集中配置。因此,即使短期由于涨幅过大、相对收益过巨出现调整、波动,长期大趋势依然未变。

  上周A股的下半年拉开帷幕,大盘在经历大涨后再度进入震荡行情,沪指在3000点左右徘徊。关于下半年走势,投资者心里难免有诸多困惑,到底现在宏观环境如何,市场在调整后能否继续上攻,现在有哪些投资机会。

  最近,不少业内知名的大型私募基金推出了中期策略报告,基金君做了一些总结和归纳,希望对大家下半年的投资策略有帮助。

  星石投资:稳增长政策会贯穿全年,预计三季度政策将再度宽松。现阶段,主要把握已经实现技术突破、且市场空间大的国家战略新兴产业,比如新能源、高端装备、生物医疗等。

  清和泉资本:股市的投资价值在上升,现阶段隐含收益率较高,盈利有望三季度见底,四季度企稳。下半年仍然扰动会比较多,但可能震荡偏强,看好消费服务和科技创新。

  北京和聚投资:对下半年行情更加乐观,包括外部环境明朗化、宏观经济增速同比的修复、政策效果的叠加显现等,下半年将是成长股难得的投资窗口期。

  拾贝投资:市场可能进入一个比较长的可投资阶段,好的公司相对应该有更好的估值正在变成大家的常识,投资组合上关注金融、、家电等龙头公司。

  世诚投资:对于核心资产保留一份清醒,随着科创板正式挂牌临近,科技及券商相关的板块及个股的活跃度将提升,在任何情况下,有质量的成长始终是选择具体品种的不二标准。

  星石投资:今年国内经济开局良好,但宏观杠杆率和通胀成为国内政策阶段性的约束。一方面,在以基建地产为主的稳增长政策推动下,宏观杠杆率再次快速上升。另一方面,由于供给的原因,价格上涨较多,尤其是猪肉的上行压力预期会使年内通胀维持在相对较高水平,这也给货币政策构成了一定的掣肘。此外,外部摩擦不仅体现在经贸争端的升级上,而且往科技等其他领域蔓延,给国内的产业发展增加了一定的不确定性。G20峰会就贸易摩擦问题达成了超预期成果,贸易谈判将重启,阶段性减缓国内的外部压力,有利于提振此前较低的市场偏好。但是市场应对中美关系的复杂性和长期性做好充分的认识和准备。

  润欣科技:上海润欣科技股份有限公司主要通过向客户提供包括IC应用解决方案在内的一系列技术支持服务从而形成IC产品的销售,分销的IC产品以通讯连接芯片和传感器芯片为主。公司分销的IC产品指广义的半导体元器件,包括集成电路芯片和其它电子元件。

  从中期来看,伴随着结构性去杠杆,以及外部摩擦的反复,国内经济下半年依旧面临一定的下行压力,但相应的稳增长政策也会贯穿全年,预计三季度政策将再度宽松。国内方面,与去年不同的是,今年财政政策重点以稳消费替代稳投资,以减税降费支撑企业盈利。从全球来看,今年来海外央行鸽声四起,为中国货币政策打开宽松空间。

  长期来看,国内政策不仅着眼于中期稳增长,更注重制度变革,解决体制性问题。贸易摩擦使得中国面临的产业链问题愈加显性化,加快经济结构调整和配套制度改革已经刻不容缓。金融供给侧改革是未来几年的工作重心,而科创板将落实以信息披露为核心的注册制,是支持实体经济、尤其是新经济企业融资的重大改革。

  清和泉资本:一是宏观视角-长期趋势:从增量驱动到存量主导,从需求刺激到供给改革,股市的投资价值在上升。

  二是微观视角-静态估值:股市隐含的收益率较高,在利率预期下行的背景下,相对价值更加凸显。上半年A股虽然估值修复明显,但仍然处于历史相对低位,上证50、沪深300和全A指数的PE(TTM)分别为10倍、13倍和18倍左右,均处于2010年以来的20%分位数上下。当前10年期国债收益率低于3.2%,整个市场隐含的ERP达到了2.6%,股市相对债市的吸引力仍处于相对高位。其次,相对国际市场,A股估值也处于低位,例如标普500处于22倍、欧洲STOXX50为17倍、富时100为18倍、日经225为16倍。所以,当前的配置价值会受益于两个核心趋势:一是实体投资回报率下行推动利率中枢下行,二是国内金融市场开放带来外资的持续流入。

  三是中观视角-宏观环境:流动性总量宽松,结构性偏紧持续;盈利有望三季度见底,四季度企稳。其中投资端,基建仍然可以高看一点以此来对冲地产的高位回落和制造业的低位震荡;消费下半年在汽车周期的改善下有望小幅回升;出口预计压力仍较大;库存周期处于底部位置。

  北京和聚投资:第一,下半年或迎来经济同比修复,上行周期中盈利弹性比稳定性更加重要。2019年在宽信用政策的推动下,M1、PPI、工业产成品存货同比在上半年先后见底,经验规律下,40个月左右的库存周期正处在下行到上行的转折期。尽管受到中美贸易摩擦对出口的冲击,上半年尚且看不到十分显著的复苏迹象。但是从企业利润的改善、销售的触底回暖等诸多迹象看,库存上行周期带来的经济复苏正在逐步临近。同时受益于基数效应影响,下半年的各项经济数据同比较有可能迎来同比修复。而一旦迎来经济上行周期,或者是投资者普遍预期经济大概率上行的情况下,利润高增速的成长类个股将迎来更具弹性的估值提升。

  第二,当下正处在成长股更为受益的积极政策窗口期,宏观政策、产业政策多箭齐发。全球主要经济体货币政策转向宽松,且根据官方预测国内CPI大概率6月见顶,国内定向降准、降准政策的操作空间打开,利率显著下行将从分母端对估值带来提升,高久期的成长股最为受益。同时,年初金融供改被首次提及,降低中小企业融资难融资贵的问题被作为金融服务实体的重要方面之一,年初以来一行两会各项配套措施频出,实体经济的角度,过往“去化”政策导致的资金空转、大小企业融资能力的分化问题有望得到改善。产业政策层面,新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等高新技术产业已经明确纳入未来国家重点发展支持领域,中美科技领域博弈进一步强化了自主可控为代表高新技术产业作为未来发展方向的确定性,以及科创板新政在内的融资环境改善,成长类企业实体经营环境、市场空间、估值环境等都已经并且将进一步迎来政策利好。

  拾贝投资:未来盈利周期想要出现明显向上的难度会越来越大。因为从趋势来看,整体盈利的波动逐步在变小,这是因为整个中国经济的经济结构逐步变成消费和服务驱动为主以后,其波动本来就会减少。第二点就是市场的份额逐步集中到一些头部公司以后,这些头部公司的市场掌控力也在提升,相比小公司更具备熨平经济周期的能力。所以我们对未来诸多行业盈利周期向上的弹性已经不再奢望了,我们更多的还是指望稳定,然后更多的好公司能够通过份额的增加,来获得在行业增速相对比较平稳的情况下自身更高的增长,我们对优秀公司盈利的稳定性和持续性,会给予其更高的估值。

  第二,要继续与运营商共同发展。2015年,玻利维亚航天局用了五院的卫星,获得了“全球最佳新秀卫星运营商”的称号,2018年中国卫通也在巴黎卫星峰会上获得“年度最佳区域运营商”的称号,这对我们来说是很好的荣誉。此外,2020年通信卫星将在全球范围内的语音、视频、自动驾驶等典型应用场景发挥作用,一些关键技术将得到验证。

  对于流动性,我们也不指望未来有明显的好转,尤其是对整个经济的流动性。随着新的各种刚性兑付的打破,我觉得信用利差的拉开是比较正常的。而对股市未来的流动性,我个人持比较乐观的态度。一是外资对A股的需求,有一个分散效应,另外A股相对的盈利增速和估值也处于对他们有一定吸引力的地位。二是从A股国内投资者需求来看,现在看起来权益类的二级市场投资相对比较好——有非常好的流动性,并且长期来看还提供了10%左右的回报,对这些超高净值群体来说,无论是主动还是被动,可能未来或者在这个时间点开始,他会把权益类的二级市场投资提高到一个前所未有的高度。

  人人网市值最高时大约80亿美元,即人民币500亿元左右。现市值7000万美元,即不到5亿元人民币,和最高值相比,跌幅为99%。

  关于市场关心的贸易问题,我们的谈判力可能也比大家想象中的要高一些,虽然美国有些东西比如芯片等是不可或缺的,但是其实离开我们,他们很多公司也很难继续很好地存活下去。我想表达的一个意思就是,现在的全球化其实已经很难逆转。未来可能会朝两个方面发展,一方面经过这次波折,大家的信任度要恢复到原先是比较困难的,估计国内会大力发展自己的相关产业,求人不如求己,有个备份总是好的;另外从全球的角度,新的WTO体系升级可能也会加快。这样的话,其实贸易问题就会变成整个市场的背景,矛盾可能会一直存在,时好时坏,大家也都会调整自己的行为,但其对市场的冲击也会逐步淡化。

  我们觉得中国经济可能已经进入到一个比较平稳发展的阶段,背后是经济结构的变化,中国经济政策也比以前更加成熟,精准式微调这个模式,用的比以前更加得心应手。

  清和泉资本:当前影响市场最核心的三个要素是贸易环境、经济稳增金融供给侧改革。贸易环境放在最前边,经济稳增金融去杠杆是一个政策组合。综合来看,市场内生的风险不是很大,外生的风险相对不确定性更高,但基于三种情形的概率加权,清和泉认为市场整体属于震荡偏强,但无论是行业之间还是内部都会分化比较严重。

  目前全球绝大多数通信卫星主要以GEO卫星为主,由于轨道资源有限,地球同步静止卫星只能在一个拥挤的环境下工作。此外,地球同步卫星数据传输延迟大,为500ms左右,而低轨卫星则能极大缩短时延,实现50ms以内时延,与地面光纤网络相当。这也使其可以支持在线游戏或视频聊天等基于实时数据传输类应用。

  北京和聚投资:相对估值比、相对收益比处在对成长股更有利的阶段。2019年上半年,上证50、沪深300代表的所谓核心资产、头部资产,股价表现要强于中证500等成长类指数。历史经验规律看,这种长周期的大小风格分化,大体呈现2年一切换的经验规律,背后是相对比价角度均值回归的过程。本轮权重指数相对强势的局面,大体始于2017年,也是经济(库存周期)趋势性下行的时间阶段,一方面从另一个角度验证了过去经济下行周期中优胜劣汰强者恒强的市场逻辑,而同期成长股整体迎来了较为持续的估值回调;另一方面也预示着,这一轮持续长达超过2年的权重抱团行情,即将由持续的量变带来风格切换。因此无论是从相对估值比、还是相对收益比的情况,未来一阶段的市场,成长股都处在相对有利的配置地位。

  此外,A股入摩入富等事件带来的投资者结构变化,尤其是2019年上半年备受市场关注的北上资金,作为权重指数的重要推升因素,未来的力量预计将会减弱,参照日韩等市场指数的历史经验,对指数的显著拉升作用更主要的体现在首次,而后逐渐衰退。

  拾贝投资:虽然市场从年初到现在已经涨了不少,但我们认为站在稍微长一点的角度看,市场整体上的可投资性还是很高,市场有可能已经进入到一个比较长的可投资的阶段。尤其是对于好公司,整个市场投资的共识正在发生一些很大的逆转,我觉得新的投资共识——投资好的公司,好的公司相对就应该有更好的估值——可能会逐步的从共识最后变成大家公认的一个常识。

  从上证50或沪深300这些主要指数来看,现在的估值相对我们的债券收益率还是有比较大的吸引力,虽然相对去年底的时候,已经涨了一段,但是如果跟其他资产类别相比的话,相对的吸引力还是很明显。上证50每年整体业绩的增长有10%左右,整体估值也就在11倍左右,1.2倍的PB,分红收益率可比现在的10年期国债收益率,沪深300稍微贵一点,但它盈利的增速也稍微好一点,估值基本上是匹配上的。整体上这些股票的估值现在不是一个主要矛盾,估值上的问题主要是结构性的。

  世诚投资:六月份A股市场表现略强于我们在月初的判断,而这是下列主要因素共同作用的结果:对G20会谈的正面展望、包括专项债在内的更加积极的国内宏观政策、包含并购重组在内的针对资本市场的及时政策修正、全球风险偏好的提升。另外,与避险情绪起伏交织在一起的是机构投资人对“核心资产”的进一步拥抱,而权重股的良好走势亦进一步提振了主流指数的阶段性表现。不过,在世诚投资看来,上述因素已相当程度地反应在了股价和估值里。

  基于高频宏观数据以及微观层面的调研,并结合上市公司自身的指引,我们有理由相信1)二季度整体业绩或小幅低于预期,及2)二季度尚难以成为业绩底。这还不包括上市公司管理层在目前的宏观及二级市场背景下对于短期业绩的主观(保守)调节。年初至今,包括核心资产在内的全市场已经完美地享受了估值扩张,如果业绩不能接过“接力棒”,股价进一步向上的空间及其有限。

  1.紫光集团回购退出: 情况一:合并未成功(信托计划成立之日至2015.11.20(不含)) 退出方式:基金要求紫光集团回购,客户预期收益率年化8%。 情况二:合并成功,上市未成功(2015.11.20(含)—2016.11.20) 退出方式:基金要求紫光集团回购,客户预期收益率分段计算:第一段年化8%,第二段年化9.2%

  星石投资:外部摩擦的背景下,全球产业链的重塑对现有国内产业链有一定的冲击,但具体是往好的方面,还是往差的方向走,因产业地位而异。整体而言,中国将坚定不移地进行产业升级,往微笑曲线的高附加值链走。

  尽管短期受各方面因素影响,市场风险偏好偏低,但是当前市场整体估值也较低,有利于寻找长期投资标的。我们认为,现阶段更应该着眼于长期,把握成长空间大的优质企业。这类企业将存在于已经实现技术突破的国家战略新兴产业中,比如新能源、高端装备、生物医疗等。以新能源车为例,积极发展新能源车不仅能有效解决我国能源短缺问题,更能使我国汽车工业弯道超车。而在目前电池产业链的各个核心环节,我国优质企业均有全球竞争力,有望充分享受未来10年新能源汽车产业的发展。

  清和泉资本:看好消费服务和科技创新。一是中长期看好行业的投资机会,主要受益于中国保险渗透率提升,人均收入和人均保障需求的提升;短期来看,负债端和投资端仍在边际改善,整个行业的估值处于相对低位。

  二是白酒板块上半年实现开门红,在估值修复和业绩支撑下实现了良好的收益,目前估值处于合理区间偏上,未来受益减税和经济消费企稳,全年业绩稳定增长有保障;长期来看,白酒行业受益于消费升级和品牌集中的趋势,在短期调整之后依旧维持结构化的景气长周期,看好优秀企业尤其是头部名酒的投资机会。

  三是博彩行业为特许经营的寡头垄断行业,当前博彩毛收入指标处于下行趋势,但先行指标已见底,预期6-7月博彩毛收入同比增速见底企稳,当前估值分位数低于估值中枢。

  四是2018年底中国千人汽车保有量170,与欧美日韩有较大差距,长期看随着居民收入水平提升,年均汽车销量仍将维持低个位数增长;中期看,行业内存在结构性机会,新能源汽车、车、日系车的增速或高于行业平均;短期看,随着购置税透支需求的影响逐步退出,行业销量有望在年中逐步企稳,看好下半年乘用车行情。

  北京和聚投资:相对更加积极的看待下半年的市场行情,尤其是成长股领域。下半年将紧密跟踪经济周期变化,进一步聚焦景气板块、强势企业,估值的安全边际、盈利的向上弹性及确定性是重点关注的因素。如持续看好的民营大炼化板块,即将进入业绩兑现期,根据测算盈利大概率将超过市场预期,对股价形成向上驱动。又如,油气产业链,受益于国家能源战略发展规划,资本开支保持高增速,行业景气上行,同时有望进一步受益于产业链定价变化带来的盈利上行催化。

  此外下阶段关注的重点方向,如储能、新能源、新材料以及自主可控等高新技术产业,受益于产业政策驱动有望迎来爆发式增长的领域,或如部分当前已经具备较强国际竞争力,但市值、估值都处在相对低位的公司,未来成长空间巨大。

  拾贝投资:在整个组合分布上,在金融上的配置相对会更大,我们觉得A股里面比较优秀的金融公司,其相对价值是被低估的。此外,我们的组合分布在食品饮料上也相对较多,从商业模式的角度来看,A股里面确实很少有比这些头部的食品饮料股更好的商业模式,这些头部的食品饮料公司毛利率又高,费用率低,还有不断提价的能力和动力,长期来看提价的幅度比CPI还高,高ROE有很好的壁垒。另外,也投了一些白色家电的龙头股,投了一些养殖和物流服务业。我们的组合投资以上这些领域相对集中一些,其他的是一些自下而上的选股。

  世诚投资:以世诚的观察,核心资产正在从“强手”(对标的真正的理解和信心)转到“弱手”(仅仅是因为股价不断走强而买入)。这种不甚理想的交易结构,结合已然高高在上的估值水平,让我们对于核心资产保留一份清醒。

  我们将延续六月份的交易节奏,即严守估值纪律,在部分标的(包括那些核心资产)上继续执行逢高退出策略。当然,我们也不会完全忽视新出现的一些特定机会。比如,随着科创板正式挂牌的临近,科技及券商相关的板块及个股的活跃度将提升;不过在任何情况下,有质量的成长始终是世诚选择具体品种的不二标准。

  6月10日,紫光学大2018年营收同比出现增长,但与之不匹配的是,净利润下降近一半,扣除当年取得的政府补助和理财收益等非经营性损益后,更是出现597万元的亏损。公司因此于近日收到深交所的问询函。

  不过,2018年6月进行一次重大交易, 股票中能监测资金流入的工具 交易包括私募配售和派发现金股息等。人人网股东可以得到每股ADS派息9.1875美元;同时人人将旗下Oak Pacific Investment股份完全卖给私募买家,Oak Pacific Investment被认为是公司最有价值部分。但中小股东却很难满足“合格投资者”要求,即投资人投资额不低于500万美元,只有接受分红。投资者对此质疑, 90年代十大股票 这是人人将资产低价私有化。

  年报显示,上年实现营业收入28.93亿元,同比增长2.89%,归属于上市公司股东的净利润1295万元,同比下降46.88%,扣除非经营性损益后净利润为-597万元,同比下降156.14%。

  针对上交所的问询,表示,2018年国家加大对民办教育市场的规范及监管,教育行业相关法律法规陆续出台,监管政策中要求课外培训机构收费时段与教学安排应协调一致,不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用。公司为符合监管要求,积极进行整改,原在管理费用中列示的研发费用投入增加,资产减值损失增加,造成公司净利润大幅减少。

  财务数据显示,其2018年研发费用达到5700万元,相比2017年的3676万元,骤增56%。

  紫光学大在回复深交所的问询函中表示,公司2018年研发费用增长的主要原因是:公司子公司学大教育为适应发展,大力加强在线教育、教研、教案的研发投入。研发费用明细显示,仅教研服务咨询费就达2227万元。

  在研发费用和资产减值损失均大幅增加的情况下,紫光学大仍实现了2018年全年1295万元的净利润,这主要得益于各项政府补助和理财收益。

  在获得理财收益2558.77万元、政府补助576.91万元及其他非经常性损益后,公司全年盈利1295万元。

  6月2日晚间,紫光国微发布公告称,拟通过发行股份的方式,购买公司同一控制人旗下的紫光联盛100%股权,将成为世界知名芯片连接器厂商Linxens实控人,价格初步约定为180亿元。

  受此利好,紫光国微周一开启数板行情,早盘高达70亿的封单更是让其一度成为市场的焦点。

  Linxens的前身是法马通(FCI)集团旗下的微连接(FCI Microconnections)部门;FCI是法国电子连接器的主要设计者、生产商和供应商,目前为全球第四大品牌电子连接器。

  目前,Linxens在法国、德国、新加坡、泰国、中国等国家设有研发和运营实体,现拥有3000名余员工;其智能安全芯片微连接器产品广泛应用于SIM卡、银行卡、交通卡、身份证、护照等产品,涉及电信、交通、酒店、金融服务、电子政务和物联网等领域。

  据多位紫光集团人士透露,Linxens是智能安全芯片微连接器领域的隐形冠军。Linxens官网数据显示,自成立以来,该公司已经向市场提供超过970亿个微型连接器,并宣称全球80%的人都在使用其产品。这并不夸张,我们每个人的银行IC卡就极有可能使用了Linxens的微连接器。

  从近两年的业绩来看,2017年度,Linxens实现营业收入1.99亿美元,净利润为9759.0万美元(约合人民币6.75亿人民币),净利率高达49%。

  2018年1-9月,Linxens实现营业收入1.47亿美元,净利润为1.00亿美元(约合人民币6.94亿人民币),净利率高达68%。

  据悉,公司2018年总营业额约为4.3亿欧元(约33亿元人民币);若按照2017年的净利率49%计算,净利润为16.17亿元;若按照2018年1-9月的净利率来算,净利润为22.44亿元。

  此次紫光国微对于Linxens的收购价为180亿元,若分别以净利润为16.17亿元、22.44亿元来计算的话,Linxens的市盈率仅约为11.13倍、8.02倍。

  据wind数据显示,A股当前集成电路行业上市公司的平均市盈率高达81.35倍;显然,紫光国微此次收购占了大便宜。

  众所周知,紫光集团最为人熟知的便是 “买买买”模式,前董事长赵国伟本人也被称之为“并购狂人”,下面就来回顾一番紫光这些年买过的企业。

  展讯通信主要致力于无线通信及多媒体终端的核心芯片、专用软件和参考设计平台的开发,为终端制造商及产业链其它环节提供高集成度、高稳定性、功能强大的产品和多样化的产品方案选择。

  2014年,紫光集团以9.1亿美金收购RDA锐迪科。锐迪科主要从事射频IC的设计、开发、制造、销售并提供相关技术咨询和技术服务。

  如果说2013、2014两年只是小打小闹,那接下来的两年就是动真格的了。据统计,在整个2015年里,紫光一口气并购了6家企业,内地3家,台湾3家。

  新华三通信是华为与美国公司3Com于2003年共同成立的通信企业;目前,新华三业务范围覆盖全球100多个国家和地区,全球网上运行设备总量超过5000万台,提供大互联、大安全、云计算、大数据和IT咨询服务。

  7月,紫光集团以8926.53万元收购西安华芯;不过,三年之后,紫光国微便已2.2亿将其转让。

  静止轨道通信卫星早在几十年前就开始商业化运营,商业通信卫星也是航天领域唯一真正商业化的市场,长期占有卫星服务业收入90%以上的份额。然而随着地面通信技术(4G、5G通信等)与互联网技术的快速发展,传统静止轨道通信正面临越来越尴尬的局面。

  过去A股上市半导体公司数量较少,可供投资者选择的优质投资标的更加稀少,不过,随着A股IPO政策的放开,未来将会有越来越多的半导体公司在A股上市,有望在A股上市的半导体公司有展讯、锐迪科等在美国进行私有化退市的公司……综合行业景气度上行、政策支持力度加大、上市公司标的优化三大逻辑,A股半导体行业的投资机会已经来临,未来3-5年将是A股半导体行业重要投资周期。

  10月,紫光以6亿美元收购台湾力成科技25%的股份,成为最大股东。力成科技是全球半导体后段封测服务领导厂商之一。其服务范围涵盖晶圆针测、封装、测试、预烧至成品的全球出货。

  11月,紫光集团以70.1 亿元受让同方股份所持的36.39%的同方国芯股权;2016年同方国芯更名为紫光国芯,随即赵国伟还抛出金额达800亿元的“史级”定增方案。

  12月,紫光集团以111.33亿元收购台湾矽品精密24.9%的股权;同月,紫光集团还以23.94亿元入股台湾南茂科技。据悉,台湾矽品精密和台湾南茂科技均是台湾知名的封测大厂。

  我要书屋“值得注意的是,减缓的是奢侈品销售,而非奢侈品销售创造的价值,后者仍保持着微幅但确定的增长。”Knight Frank的执行总监保罗·哈特如是称。“在一级城市,我们可以这样解读这句话:奢侈品牌的商场租金有所降低,但出租率却依旧。”

  正因赵国伟大举收购台企,使得鸿海集团董事长郭台铭曾公开炮轰赵国伟,称其“只是一个炒股的投机者”;不过,这并未阻止赵国伟并购的步伐。

  2016年7月,知情人士透露,紫光集团完成对武汉新芯超过50%的股权收购,其他股份由国家集成电路产业投资基金以及武汉市政府支持的一家基金所持有。

  武汉新芯最亮眼的地方在于公司拥有规模为240亿美元的存储芯片制造中心,于2016年3月28日在武汉东湖高新区正式启动。截至2017年年底,武汉新芯NOR Flash晶圆出货量已经超过75 万片,覆盖从消费类到工业级,乃至汽车规范的全部NOR Flash 市场。

  同年9月,紫光集团正式与美国存储巨头西部数据成立合资公司。成立初期,该合资公司将立足中国市场,根据中国客户的需求,对西部数据现有的企业级存储软件进行本地化开发并销售。

  合资公司紫光西部数据有限公司总投资3亿美元,注册资本为1.58亿美元,由紫光股份持股51%,西部数据持股49%。

  经历了2015、2016两年的疯狂并购后,紫光集团在整个2017年里并未再有动作;2018年4月,赵国伟辞任紫光集团董事长,“紫光模式”宣告结束。

  目前来看,经过前几年的大举并购后,紫光集团在芯片设计(紫光国微等)、制造(武汉新芯)、封测(台湾矽品精密、台湾南茂科技等)等产业链大的关键点早已完成卡位;如今,紫光再度拿下Linxens,填补了芯片组件这一块,使其芯片布局更加趋于完善。

  现如今,紫光集团旗下业务真正已成规模的芯片设计公司主要有两家,紫光展锐和紫光国微。

  2017年4月,中国实践十三号卫星在西昌发射心由长征乙运载火箭成功,并被纳入中星;卫星系列,命名为中星十六号;。2018年1月23日,中星十六号;正式交付使用。中星十六;是我国首颗高通量卫星。按照计划,2019年下半年,中国将发射18号高通量卫星,届时将实现卫星互联网对中国全疆域覆盖,2021年,将发射2颗静止轨道高通量卫星,在增强对国内覆盖同时,实现一带一路覆盖。

  紫光展锐主要设计智能手机芯片和物联网芯片,是全球十大芯片设计公司之一;紫光国微主要从事安全芯片的设计开发,2018年总营收24.6亿元人民币,属于中国上市公司里的芯片设计龙头企业。

  据悉,Linxens微型连接器和相关解决方案有助于紫光国微进行更加定制化的设计,而且Linxens一直研发新技术,以支持具有生物识别(例如指纹识别)的新一代智能卡。

  来看一组数据对比,在choice的国产芯片板块中,共计89只个股,而比较其2018年研发/营收比值来看,紫光国微的研发/营收比仅为5.25,排在第56位;而第一名的四维图新,其研发/营收比高达59.82%。

  而比较两者的营收来看,紫光国微2018年营收约为24.58亿元,四维图新的营收约为21.33亿元。

  事实上,根据赵国伟此前所透露的“紫光模式”来看,紫光集团将产业按照板块进行整合,未来一共需要6至7家上市公司;而现如今,紫光集团在A股中的上市公司只有3家,即紫光国芯、紫光股份和紫光学大。

  这就意味着,紫光集团还有2到3家上市公司的需求;或许,在达成上市目标之前,紫光集团的资金不会大举投入在研发上。

  5月19日上午,我以一名小记者的身份,走进赣州市亚热带国际水汇水上乐园,参加由赣南日报小记者俱乐部组织的“防溺水”安全教育培训和学游泳活动,学习了防溺水知识、掌握了防溺水基本技能,提高了自救互救能力。爸爸陪同我参加活动,并一起游泳、玩水、泡水疗,共享亲子美好时光。

  为了让小记者正确掌握“防溺水”的技能和知识,小记者俱乐部特意邀请到赣州市红十字会的韩军老师,为我们讲解防溺水知识、游泳基本技巧和安全知识、游泳自救和互救基本知识、团队合作意识等知识。韩军老师特别强调,作为一名小学生,一定要做到“六不准”,即:一、不准私自下水游泳;二、不准擅自与他人结伴游泳;三、不准在无家长或老师带队的情况下游泳;四、不准到不熟悉的水域游泳;五、不准到无安全设施、无救护人员的水域游泳;六、不准不会水性的学生擅自下水施救。并现场演示了如何实施心肺复苏抢救,如何快速利用身边诸如矿泉水瓶、塑料袋等简易物品施救溺水者等。

  当然,最开心的还是自由活动环节。我和爸爸一起在儿童水上乐园、水疗区、休闲泡汤区尽情体验玩水的乐趣,并在游泳区体会蛙泳练习,不时进行小比赛,爸爸总是比不过我,我知道他是故意让着我,目的就是激励我游得快一些。快乐的时光总是过得很快,我带着意犹未尽的倦意,劝爸爸下次带妈妈和妹妹一起再来玩哟。

  银河证券2018年计提由融资融券业务产生的资产减值准备达1.08亿元,今年以来又发布了三起两融业务诉讼公告

  和大多数同行一样,中国银河证券(601881.SH)在过去的近五个月时间正处于难得的“甜蜜区”里。当然,这是建立在2018年营收和净利分别同比降低12.51%、27.47%痛苦的基础上。看样子好时光还能持续一段,至少4月份上述两项重要财务数据仍录得35.19%及44.57%的环比上升。

  还有几件事也引起了外界关注:原总裁顾伟国到龄退休,接班人暂时未定;全年23亿元资本性支出中大头将用于“经营性用房建设”,意味着该公司自建总部大楼的计划有了进一步推进;以及在融资融券业务上涉及的诉讼公告突然变得有些频繁。

  公开信息显示,截至目前,银河证券在年度已发布三起两融业务涉及诉讼公告,涉案金额累计过亿元。事实上,随着风险的暴露与问题的集中出现,融资融券业务板块似乎正在变成该公司资产减值计提的一个重要“出血点”。

  据《投资时报》记者了解,基于近期证券市场波动幅度加大特别是行情转换节奏加快,曾经让券商乐此不疲的融资融券业务正悄然生变。有业内人士表示,改变过去单纯追求业务规模而忽视风险控制的粗放已成为共识,而这对券商两融业务前端及后台的管理能力提出了更高要求。

  对于诉讼相关进展和两融业务风控措施等问题,《投资时报》记者向银河证券发送沟通提纲,但截至发稿未收到回复。

  根据《投资时报》记者的统计,4月17日银河证券公布的融资融券涉诉公告已经是年内发生的第三起。

  上述公告显示,该券商以投资者即客户融资融券交易违约为由向法院提起正式诉讼。据悉,该诉讼已获得法院受理。

  银河证券声称,两融投资者孙某勇在该公司开展融资融券交易时发生违约,而且未按规定时间补足担保物,因此银河证券将孙某勇及其担保人诉之法院,诉讼请求包括向对方要求赔偿融资本金、利息以及罚息等共计约6500万元。

  根据银河证券公布的信息,在今年2月份,在该公司开展融资融券交易的投资者葛某某和徐某某亦以违约为由被提起诉讼,合计涉诉金额逾1亿元。

  记者注意到,从2018年年中至今,国内证券公司不仅在上市公司股票质押上屡屡爆出踩雷事件,在融资融券业务上的风险也呈现出集中、多发的趋势。有关数据显示,在公布年报的券商中,就有中信证券(600030.SH)、银河证券、国元证券(000728.SZ)、方正证券(601901.SH)、光大证券(601788.SH)等多家券商在融资融券业务上暴露风险或损失。

  在2018年年报中,公布了6起融资融券涉诉纠纷。、等在年报中也表示对融资融券业务相关风险进行了减值计提。

  数据显示,银河证券2018年计提由融资融券业务产生的资产减值准备达1.08亿元。

  从此次银河证券发布的涉诉公告中记者发现,孙某勇在银河证券开展两融交易,但其融资融券账户中的维持担保比例低于150%,并且没能在约定时限内完成担保品追加,银河证券在此后对孙某勇的融资融券账户进行了强制平仓。

  但是银河证券方面称,即使在强制平仓后孙某勇仍对该公司负有债务责任,要求法院判令孙某勇偿还融资本金、支付融资利息、罚息等,按照2019年3月26日这一时点计算,银河证券要求被告方偿还人民币6456.76万元,另外承担案件诉讼费、财产保全费、保全保险费等费用损失。

  《投资时报》记者还注意到,在本案中,上海盟聚投资管理中心(有限合伙)和上海盟商投资管理中心也被列为银河证券的被告方。银河证券的理由是,上述两家机构曾签署过一份《融资融券交易担保函》,为孙某勇在《融资融券合同》中产生的债务向银河证券提供无限连带担保责任。

  有资深证券市场业内人士向《投资时报》记者表示,虽然银河证券在大额的融资融券交易业务中找到两家机构作为担保方,但两融业务带来的风险并不会因此而降低太多。在诉讼中,担保方与直接责任方均未能履约的情形其实并不鲜见,而针对大额融资融券业务细化风险监控环节,制定更为详细的账户风控措施才是一条可行的路径,不过很多证券公司为了谋求发展业务规模往往把流程“教条化”,而忽视了实际有效的风控手段。

  银河证券2018年年报显示,截至报告期末,银河证券融资融券余额为402.43亿元,占有着全市场5.33%的份额,并不算低。不过当年其融资融券利息收入同比减少4.64%至40.02亿元,这或许是风险因素所产生的影响。对此,银河证券方面表示,一方面该公司会开展全流程风险管理,及时排查存量客户风险,加强大额授信管理,夯实基础风控能力;另一方面该公司会进一步丰富券源供给,服务专业融券客户。

  有一事不明,英特尔入股15亿美元占新公司10%,是上市前还是上市后,如是上市后的股权比例那就有点急了,

  以上就是本文为您提供紫光学大2019年7月18日收盘价信息仅供参考,不构成投资建议。投资有风险、操作需谨慎!

  预计2017年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:7,000万元-8,500万元。

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  12月14日,航天通信控股集团股份有限公司召开领导人员会议。集团公司董事、党组副书记徐强,集团公司人力资源部部长任玉琨等宣布了关于航天通信领导班子调整的决定。航天通信领导班子全体成员、本部部门副职及以上领导、所属单位党政正职领导等参加了会议。会议由航天通信总裁、党委副书记崔维兵主持。

  成立于2004年4月,2010年11月在美国纳斯达克上市,2014年7月被清华紫光集团收购。主要从事系统芯片、射频及混合信号芯片的设计、开发、制造、销售,在中国手机芯片市场具有领导地位。现员工总数426人,超过80%的研发人员具有硕士及以上学历,人均产值全球第一为超过1100家客户提供优质产品和服务(华为、三星、中兴、联想……)拥有近100项具有中国自主知识产权的发明专利或核心技术,在全球高体量低成本的智能手机和平板电脑市场拥有巨大成长机会。

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